中信建投“一字跌停”背后,清仓减持并非罪魁祸首 中信建投

发布时间:2019-09-02 22:00:59 来源:财经晚8点 关键词:中信建投
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原文标题:中信建投“一字跌停”背后,清仓减持并非罪魁祸首
原文发布时间:2019-06-30 10:52:39
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中信建投

6月26日,近期领涨大盘的券商遭遇“黑天鹅”袭击。中信证券拟清仓中信建投的公告,在市场引起轩然大波。

当日开盘,中信建投直接“一直跌停”。截止收盘,近期走势不错的券商板块,也是被“连带”着集体熄火,板块内个股除招商证券之外,几乎全线飘绿。

清仓减持对股价的打压显而易见,但中信建投“一字跌停”这个锅,未必全要中信证券减持来背。

一个减持引发的“血案”

中信建投“一字跌停”背后,清仓减持并非罪魁祸首

中信建投A股日K线图

中信建投“一字跌停”背后,清仓减持并非罪魁祸首

中信建投H股日K线图

今年初以来,券商板块带领A股市场展开了一轮猛攻。作为“急先锋”,次新股中信建投功不可没。截至6月25日,中信建投股价年内涨幅高达204%。

原本,券商板块形势“一片大好”,然而,一纸减持公告,让中信建投“闪了一下腰”,也顺带着把证券板块“拉下了马”。

6月26日,中信建投发布公告称,公司重要股东中信证券拟在未来6个月内减持4.27亿股,占公司总股本的5.58%。一旦减持完成,中信证券将退出中信建投股东之列。

受此消息影响,6月26日,券商明星股中信建投遭遇的一纸减持公告招来“闷杀”。受中信建投“一字跌停”影响,券商板块也是全天低迷。除了招商证券微涨1.12%之外,整个券商板块遭遇集体大跌。截至收盘,中信建投和华林证券封死跌停板,跌幅超过5%的还有:天风证券、长城证券、中国银河、国盛金控等四家上市公司。

中信证券为何清仓?

中信建投“一字跌停”背后,清仓减持并非罪魁祸首

作为中信建投的创始股东,中信证券的持仓成本极低,为何要在这个时候清仓减持中信建投呢?

在减持公告里,中信证券表示,减持原因在于自身经营需要。对此次减持,有业内人士认为,从财务投资的角度来看,中信建投上市以来涨幅高达3.8倍,这个时候减持最符合中信证券的商业利益。

申万宏源发布研报认为,中信证券持股比例较低,对中信建投影响力较弱。长期来看,此次减持可以为中信证券释放资本金,聚焦重点发展的业务。

值得注意的是,虽然中信证券准备清仓了,但中信股份旗下镜湖控股仍是中信建投重要股东。早在2016年12月,在中信建投H股上市时,镜湖控股作为最大的基石投资者,出资24.19亿元,恩够了4.85%的股权,对中信建投H股成功发行起到了关键作用。

公开信息显示,中信股份是中信集团的港股市场上市主体,而中信股份也是中信证券的第一大股东。这也就意味着,虽然中信证券退出了中信建投,但中信股份依旧是中信建投重要股东。

目前,中信证券持有中信建投4.27亿股。如此庞大的数量,谁来接盘呢?有券商分析师认为,中信建投目前第一大股东接盘可能性比较大。不过,中信建投上市以来涨幅巨大,通过大宗交易接盘,应该也会有折价。

这“锅”该不该中信证券背?

中信建投“一字跌停”背后,清仓减持并非罪魁祸首

清仓减持公告发布之后,中信建投直接躺在了跌停板上。对此,不少市场人士认为,都是中信证券惹的祸。

事实是否真的如此呢?头条菌认为,清仓减持是股价跌停的导火索,核心原因还是中信建投太贵了。中信建投股价高企,一旦遭遇风吹草动,必然承压。

先来看看A股溢价率。今年以来,中信建投领涨整个券商板块。相对于H股,中信建投溢价率远高于同行平均水平。截至6月25日,中信建投AH股价格比为5.12,A股溢价率高达412%,位居整个券商板块之首。行业龙头中信证券A股溢价率尚不足100%。

再来看看平均市净率(PB)指标。如果把所有券商按PB顺序排个位的话,华林证券、天风证券、中信建投分别以10.24、4.58、4.12倍排在前三位。这一数据,远超龙头券商1.5倍左右的PB。在头条菌看来,券商板块次新股会有一个长时间的价值回归历程。

除此之外,基本面的因素也不得不考虑。6月6日,中信建投发布5月财务数据显示:5月分,公司实现净利润0.31亿元,环比减少90.92%,营业收入为6.81亿元,环比减少25.53%。2018年,中信建投实现营业收入109.07亿元,同比下滑3.5%;实现净利润30.87亿元,同比下滑23.11%。这一业绩表现,并不尽如人意。

对投资者来说,中信建投“一字跌停”,是机会还是陷阱,还是需要擦亮双眼,看透本质。


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原文作者:财经晚8点。

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